VC、PE开抢经济学家

2021-09-29

VC、PE开始抢经济学家了。


9月18日,经张岸元本人证实,他已从中信建投证券离职,转任红杉资本中国首席经济学家。


熟悉券商圈的人,一定对张岸元早有耳闻。他是一位名副其实的大佬,先是在国家发改委研究机构从事12年的经济金融政策研究。之后又在资本市场摸爬滚打,先后担任东兴证券、中信建投证券首席经济学家。


近一年来,有多名券商首席转职买方的例子,VC、PE们邀请经济学家加入有成为潮流之势。有分析认为,多家头部券商卖方首席转入买方,表明红杉、高瓴等国内领先投资机构对宏观研究予以了越来越多关注。

 

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红杉资本挖来了一名经济学家


9月18日,有消息称,张岸元已从中信建投证券离职,加盟红杉资本,担任红杉资本中国首席经济学家。当日,张岸元本人也向媒体证实了这一消息。


据了解,张岸元于2019年5月正式入职中信建投,是中信建投第二位首席经济学家。

张岸元的加入可谓是救中信建投于水火之中。在他加入之前,由于上一任首席经济学家周金涛因病离世,这个职位已经空缺了两年四个月。


张岸元加入后,公司内部对他的评价极高,中信建投研究发展部行政负责人武超曾称赞他“出身名门,熟悉政策;学有专长,善于沟通;性格沉稳,谦逊务实”。作为中信建投的“军师”,他有力提升了中信建投的品牌知名度和影响力。今年9月初,张岸元还以中信建投首席经济学家的身份出席了“2021中国资本市场投资峰会”、“2021中国国际服务贸易交易会”等活动。


目前,由于张岸元离职,中信建投首席经济学家的岗位将再度面临空缺。中信建投方面表示初步有了新的人选,后续还需要确认。


说完过去,我们再来聊聊他的新东家,资本市场的巨头“红杉资本”。


据了解,红杉资本创始于1972年,在美国硅谷成立,有近30支基金,并拥有超过100亿美元的总管理资本。投资案例方面,它曾作为第一家机构投资人投资了如Apple,Google,Oracle,LinkedIn等创新型公司。


而张岸元入职的红杉中国成立于2005年,由德丰杰全球基金原董事张帆、携程网原总裁兼CFO沈南鹏和红杉资本合作创立。目前,红杉资本中国基金管理总额约30亿美元和逾50亿人民币的总计8期基金,用于投资中国的高成长企业。其投资布局涉及到科技、消费品、医疗健康、新能源等众多领域,此前投资了京东商城、聚美优品、饿了么、美团等500多家国内企业。


未来,张岸元将开启人生新篇章,出任红杉资本中国首席经济学家。对于张岸元加入后具体负责工作内容,还没有相关信息透露。


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张岸元何许人也


能被资本巨头邀约,张岸元是什么来历?


张岸元个人资料显示,他出生于1970年,本科毕业于天津大学热物理工程系,硕士和博士分别毕业于南开大学经济研究所和国际经济研究所。


在工作经验方面,他既有体制内经验,又有二级市场背景,常年活跃在学术界和资本圈。


2004年,张岸元进入国家发展改革委员会宏观经济研究院,从事12年经济政策研究,涉及财政金融、国际经济与政治、农业经济等领域。


在宏观院工作期间,张岸元直接参与若干重大项目组织实施,曾作为中方主要专家为众多发展中国家提供财政金融政策援助。


2016年之后,张岸元开始进入券商研究领域。


2016年,张岸元加入东兴证券,担任东兴证券首席经济学家,在较短时期内形成了有特色的分析框架。


2018年以来,他在中美经贸磋商分阶段进展预判、中央银行持有ETF可能性等方面提出若干前瞻观点。


2019年5月,张岸元正式入职中信建投,是中信建投第二位首席经济学家。


此外,张岸元还担任南开大学等校客座教授、证券业协会首席经济学家委员会委员、中国首席经济学家论坛理事等社会兼职。


针对宏观经济、产业政策、中美经贸关系等多个领域的问题,张岸元均有自己独到的见解。他擅长解读全球经济贸易关系、中国财政金融政策,熟悉国内宏观经济政策,也洞悉世界经济与中国经济发展动向。


比如,谈到中美政策变化,张岸元认为,牺牲多年供给侧改革成果,盲目与美国比拼规模,不是政策选项。年内宏观政策应无做出明显调整的必要。但在国内三大攻坚战收官之后,要考虑明年通过宏观政策的调整、优化、充实、提升,保持一定的增长速度。


谈未来投资方向,张岸元提到,在全球供应链修复,产需缺口收敛的情况下,下半年以大宗商品为代表的周期行业预计上涨空间有限。白酒、医药等前期抱团板块估值仍然偏高,在缺乏流动性支持且资金未达成新的共识之前,难有趋势性机会。可重点关注景气度较高的成长性板块。


谈碳中和实现路径,张岸元认为,既然提出碳达峰碳中和目标,就要在原有政策基础上有新的增量,推动行业超越现有举措实施减碳。或许在火电等二氧化碳气体浓度较高的排放点,运用现有技术,大规模发展碳捕捉、碳封存、碳利用,是重要切入点。规模化生猪养殖的甲烷、一氧化二氮,也具备集中转化条件。此外,金融等第三产业,则应围绕运营、融资、供应链三大环节,确定更为积极的碳中和目标。


在当前国家管控加严的大环境下,各大投资机构积极响应国家政策,关注政策动向。此时引进这位经济学家,可以帮助红杉中国更好地把控政策,寻找更多正确的、有前景的投资机会。


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得经济学家者得投资机会


实际上,向张岸元这样的从头部券商卖方首席转入买方的,并不是个例。还有梁红、姜超、李湛等知名卖方人才。


在私募股权领域,也开启了抢人大战。根据统计,近一年来,6名离职的首席经济学家中,就有4人投身买方。其中有3人进入专注私募股权投资领域的机构。


2020年7月,中金研究昔日掌门人梁红确认加入高瓴资本,担任高瓴资本集团旗下产业与创新研究院院长。


今年5月,原国泰君安首席经济学家花长春离职加盟KKR投资集团,担任KKR投资集团大中华区首席经济学家。


最近的一次,则是张岸元加入红杉资本。


有机构投研人员表示,近年来从卖方转战买方的案例并不少见,一方面是卖方机构竞争趋于激烈,另一方面买方近年来发展势头迅猛,人才自然会往更高溢价之处走。


为何经济学家在这些VC、PE眼里越来越抢手?


以上面三位为例,他们不仅有长期在二级市场从业的经验,在政策方面也有自己独到的见解。梁红曾在1998年6月至2003年8月担任国际货币基金组织的经济学家;花长春曾在香港金融管理局、国际货币基金组织香港代表处和亚洲开发银行研究所从事宏观经济的研究工作;张岸元也曾在国家发展改革委员会宏观经济研究院进行了12年的经济政策研究。


对他们来说,长期从事宏观经济的研究工作,长期研究各种相关政策,他们对于未来投资方向的意见,是非常具有参考性的。


2019年年底,梁红在接受采访时也曾提到了国内的两大投资机会,分别是消费与制造业升级或科技。“因为大家觉得,即使整体增长往下走,它的增长还是在穿越周期的。尤其是中国的消费,因为长远看这是我们唯一的,不管是我们自己的崛起,还是跟美国人在谈判桌上有更大的bargaining power(讨价还价的能力)最重要的一块。”如今,这两大领域果然已经成为资本们挤破头都要进入的板块。


而对VC、PE来说,他们非常需要这种能预测未来、对政策动向更敏锐的人才。


值得注意的是,在碳中和、共同富裕相关政策出台后不久,高瓴就宣布设立了“碳中和”专项投资基金。8月20日,高瓴与杭州资本成立100亿新基金,加速共同富裕示范区创新建设。高瓴能两次准确把握政策动向,先人一步做出动作,这其中一定少不了经济学家梁红的判断与帮助。


有分析认为,多家头部券商卖方首席转入买方,表明红杉、高瓴等国内领先投资机构对宏观研究予以了越来越多关注。


(融中财经)

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