2017年9月28日,由融资中国主办的“2017(第五届)中国文化产业资本大会”在上海静安四季酒店举行。

在这样的背景下,技术和创新将会对文化产业的发展路径产生哪些影响?文化产业又该如何应用新技术、新媒体,跨屛互动,不断拓展传统媒体外延,创造新的商业模式?而金融服务又将如何切入影视业,嫁接新技术新模式,完善产业链布局?手游、电竞、旅游、体育,每个些细分领域的投资价值如何甄别?

文化产业未来投资机会在哪里?这些都需要新的战略考量。

主旨演讲嘉宾

毅达资本合伙人周春芳:

技术对文化产业有颠覆性影响

以下为演讲实录

(未经本人审阅)

尊敬的施司长、尊敬的朱董事长,各位朋友大家上午好!今天很高兴能跟大家分享对文化产业的认识。

2016年文化产业增加值达到了三万亿元,在短短五、六年时间中,文化产业增加值增加了两倍,资本追逐对象有两个特征:市场规模足够大、成长性足够大,文化产业恰恰就符合这两大特征。推动文化产业发展的影响因素非常多,其中包括政策因素、经济因素、技术因素以及资金的因素,从所有的因素中间我们最看重的是技术因素。这是因为技术对文化产业发展有着颠覆性的影响,种种利好因素推动也造成过去几年文化产业发生翻天覆地的变化。

技术对文化产业有颠覆性影响

未来成长速度最快、最高的数字是移动端广告市场收入规模,2010年的时候移动端几乎还没有,广告收入还看不着,在2015年已经成为第一大媒介,这是从广告收入的角度来看的,预计在2019年移动端广告收入将超过所有其他媒介的广告收入之和。我们再回过头来看2010年,当时报业还是第二大媒介,可是短短几年报业下滑非常大,预计到2019年或者是2020年报业市场将基本面临消亡的局面。十年中,移动端的技术对媒介市场产生了颠覆性的影响。

在这里面我特别想提到的是信息流广告。2012年,当时智能手机刚刚兴起,无论是媒体界还是广告界大家都非常悲观,这么小巧的屏幕如何承载传统的广告市场?但刚刚过去三四年,我们看到移动广告在2015年成为第一大媒介,信息流广告随着广告技术的发展,特别是对用户行为的跟踪以及大数据分析技术推动产生了新型广告形式,未来成长性非常高。这也是技术带来的广告形式和创业不断的变化。更进一步的往细分市场看,在线视频这个领域未来几年随着技术的发展商业模式也会发生一些变化,广告收入占比将逐年降低,增值服务的收入占比将逐年增高。

过去几年我们已经见证了互联网以及移动互联网对文化产业巨大的推动作用,甚至是颠覆性作用。在未来几年云计算、大数据、VR、AR或者是MR以及我们现在还没法预料的一些技术将更进一步推动文化产业大发展。今年以来,我们感觉到文化产业的总体投资来说缺乏热点,也没有什么风口,但是尽管这样文化产业的一些变化还是在悄悄的进行着。

文化产业发展四大趋势

我们看到了几个文化产业的发展趋势,第一个就是知识付费习惯开始形成,创新的盈利模式打开了盈利空间,点燃了对内容投入的热情,而且在一定程度上改变了平台和头部内容的生态地位。因为头部内容的稀缺,所以和平台在进行对话的时候行业地位在逐步提升。

第二个趋势就是以IP为核心的泛娱乐业快速发展,充分体现了融合的趋势。在这个过程里,优秀的企业抓住机会通过多元化业务拓展突破瓶颈实现规模发展,过去一个优秀的作家历经几年的功夫呕心沥血写出了一部非常好的作品,但是唯一的渠道就是通过出版成图书发行实现收入,商业模式非常单一,只有极少的优秀作品可以改编成电影或者电视剧。但是在过去一年来,我们发现越来越多的文学作品被改编成电影电视剧、被改编成动漫作品、被改编成游戏,而且因为视频相关内容的发展也推动了以IP为核心优秀作品周边衍生产品的发展,所以IP变现的渠道是越来越多。大家一直在推测我们国家的动漫产业会走美国的道路还是走日本的发展道路,但是几年过去了我们感觉到在今天越来越清晰的看到我国的动漫产业实际上走出自己独特的发展道路,这也就是以IP为核心的泛娱乐产业发展道路。

第三个趋势就是掌握核心技术优势企业将会实现爆发式的增长。我们投资了一家企业叫茄子快传,今年4月份刚刚举办2周年公司成立活动。两年多的时间全球用户规模已经突破10亿用户,而且在全球30多个国家当中长期位列第一,这个公司提供的技术就是跨平台进场传输软件,可以让用户在不用消耗流量、不需要网络甚至也不需要登陆的情况下非常方便快捷的进行文字图片和视频的传输,所以深得用户的喜爱,全球用户发展速度非常快。

第四个趋势也不仅仅是在文化产业,其实在很多行业都发生这个趋势,就是集中度越来越高,在文化领域具有流量和品牌优势的头部企业将进一步垄断资源。

文化产业投资需回归理性

过去一年在投资的过程中间还是遇到了很多的问题和挑战,第一个就是这个行业发展太快,技术在不断的创新,融合发展也越来越重要,商业模式创新也越来越迫切,对于新技术、新模式、新业态全新的东西让我们感觉这个行业的投资判断其实是非常困难。在我们项目的投审过程中,文化产业项目是投审会耗时最长也是最具争议的品类。第二个问题就是行业发生了很多的变化,比如说影视增速下滑、VR市场降温、游戏投资风险比较大、市场缺乏热点,而且并购也遇到了一些政策阻力。第三个问题也是大家共同感受到的优质项目太少、价格太高,我们最近看了好几个项目,盈利规模大约在几千万基本上符合IPO要求,可是报出来的价格都在大几十亿,PE值基本上超过了一百倍,即使你当前实现了IPO怎么样算也不赚钱,这跟IPO提速大家对市场前景非常乐观有关,市场上资金太多,还有整个行业不管是资本界还是企业界都不太理性,这个现象目前还是依然存在的,这也是我们今年投资文化产业上面临的几个主要的挑战。

不管多难文化产业毕竟是一个非常有潜力、非常有魅力的行业,我们怎么投呢?当前的情况下,我们认为还是需要回归理性,回归到投资的本质。第一个还是要坚持专业投资,通过工匠精神做深对行业的研究,在这个基础上需要前瞻性投资,只有对这个行业的研究比较深入才能敢于投资一些有前瞻性产业,才会有敢于人先的格局和魄力。在这个过程中进行前瞻性投资我们特别重视技术对文化产业的颠覆性。换句话说,如果说一个文化产业如果在他的发展过程之中技术是短板的,那可能这个文化产业对我们来说也不是特别愿意去追逐的对象。第三个是坚持价值投资,不管当前的市场有多火,我们还是要从投资的本质出发,价格要有他的价值保持理性。即使遇到困难的时候大家都不太看好,或者悲观的时候我们也希望通过专业和前瞻研究发现市场的机会。

文化企业如何创业呢?这里我也想跟大家分享三个建议。第一个是专注创业,尤其是早期的初创企业不要贪大、贪全,不要什么都想做。市场机会很多、诱惑很多,初创企业掌握的资源还是比较有限的,建议从细分领域切入做深,专注领域潜心做文化。第二个是保持敏锐,因为文化产业我们感受到是新技术、新模式、新业态最多的一个领域。在这个过程之中需要我们保持足够的敏锐。第三个是理性对待资本市场,慎重选择好合作伙伴。

我们每年看的企业5000多家,重点净调的有几百家,每年投资大几十家项目。看了这么多项目以后,我觉得其实各个行业有不同特点,我们看企业的时候每个行业的侧重点不同。文化产业是最难判断的领域,投资和挑战也是最大的,但是若干年投资实践下来我们节总结了文化产业投资规律:第一个我们比较重视技术和产品创新速度;第二个是商业模式的创新能力;第三个是我们看重用户数量,但是我们会更看重用户质量;最后一个就是核心团队具有核心能力、具有一定格局和比较好的人品。但是看人是最难的,怎么样看人呢?除了我们做净调更多也会从员工面貌来侧面验证团队的能力和人品,这是我们看文化企业几个重要指标。

最后简单介绍一下毅达资本和我们管理的文化资金。毅达资本管理团队到目前为止累计管理基金75支总规模755亿,投资了655家企业,其中125家企业通过IPO、并购、借壳等各种各样方式登陆了资本市场。我们管理的75支基金中间有两个是文化基金总共40亿投了接近90个项目,有4家项目实现了IPO。以上是我要跟大家分享的对文化产业的浅显认识。


搜狐财经|毅达资本合伙人周春芳:技术对文化产业有颠覆性影响

2017年10月09日

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